本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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