今(jīn)年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露(lù)渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体(tǐ)港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投资方(fāng)向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名(míng地肖指哪几个生肖？)基金(jīn)经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南(nán)方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持(chí)情况排(pái)序，加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只港股为(wèi)中国海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航(háng)空(kōng)股(gǔ)份、华电国际(jì)电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产开发(fā)等领域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其(qí)大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后(hòu)市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基(jī)金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国(guó)经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需(xū)求继(jì)续增加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海(hǎi)外无(wú)风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对市(shì)场冲击可控，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将加大(dà)对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字经济的(de)代(dài)表行(xíng)业为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规(guī)整治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处(chù)在价值投(tóu)资区域(yù)，具(jù)有良好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联(lián)网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输(shū)出(chū)算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出(chū)现超跌时(shí)，将会有较好的买(mǎi)入(rù)机会(huì)出(chū)现。生物医药行(xíng)业(yè)仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报(bào)业(yè)绩的释放和(hé)四季度集(jí)采的预期(qī)，生物行(xíng)业前期涨(zhǎng)幅(fú)较多(duō)的龙(lóng)头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定(dìng)的(de)调整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资(zī)产(chǎn)的(de)吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股估值均在低位、风(fēng)险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性(xìng)的(de)机会：由(yóu)于(yú)中国经(jīng)济修(xiū)复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降本(běn)增效优的行(xíng)业和(hé)板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经济复苏(sū)，盈(y地肖指哪几个生肖？íng)利预测有(yǒu)较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司(sī)有(yǒu)长期(qī)的前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机(jī)会，有望(wàng)开启(qǐ)二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消(xiāo)费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在(zài)未来(lái)经济(jì)周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的(de)行(xíng)业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升的高股(gǔ)息(xī)资(zī)产的投资机会(huì)，如通信、石油(yóu)石化等。

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