衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(d螺蛳粉去掉酸笋还螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ì)八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和(hé)他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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