随着(zhe)3月进出(chū)口(kǒu)数(shù)据的(de)出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国(guó)内供需(xū)紧(jǐn)平(píng)衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这(zhè)部分进口增量(liàng)到港后直(zhí)接进(jìn)入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的(de)冲(chōng)击程(chéng)度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等(děng)极(jí)端天气(qì)、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng<拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲(zhōu)的份额(é)，都是(shì)带动去年全(quán)年(nián)纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内(nèi)多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持(chí)增长态势，也确实超出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的(de)基础上进(jìn)一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示(shì)出行业供(gōng)需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在去(qù)年高基数的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰退预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这在(zài)长期也(yě)可能影(yǐng)响我国(guó)纯(chún)碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预(yù)期(qī)走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外(wài)能源(yuán)的回落背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外(wài)碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发(fā拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)订单，一部(bù)分(fēn)是外围需求从去年(nián)的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴(xīng)大(dà)产(chǎn)能落地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难(nán)以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价(jià)格可(kě)能(néng)更低，对比(bǐ)国(guó)内(nèi)价格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这将导致(zhì)中国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要(yào)关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在(zài)海外(wài)的生(shēng)产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维持高(gāo)位。但如(rú)果是(shì)供给(gěi)海外其他(tā)地区，可(kě)能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已(yǐ)，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提(tí)升的(de)趋势仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量(liàng)占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个(gè)月(yuè)或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段(duàn)性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增加(jiā)预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来(lái)看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港量，导致(zhì)市场4月(yuè)的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未来出口的(de)走弱(ruò)则(zé)更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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