美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿(d雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗ùn)在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那(nà)些相对(duì)悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期(qī)国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的(de)最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受到中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗jī)准(zhǔn)美(měi)国(guó)国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入措施(shī)中获(huò)得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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