金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始(sh赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ǐ)进入加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不可(kě)避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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