金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(ch二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗ǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员(yuán)为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济(jì)和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人(rén)数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽(k二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗uān)松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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