昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司收到广(guǎng)东省广州市中级人民法院就深圳国(guó)际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以及本公(gōng)司(sī)控股(gǔ)股东(dōng)及执行董事许家印是(shì)该(gāi)执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月及2020年(nián)11月(yuè)期间与相关(guān)被(bèi)申请人(rén)签订有关恒大地产集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司的增(zēng)资及相关协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区(qū)房地产（集团(tuán)）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求(qiú)本公司(sī)、恒(héng)大地产、广(guǎng)州凯隆及(jí)许家印履行增资协议项下的回(huí)购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行(xíng)通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持(chí)有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的(de)补(bǔ)偿约人民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约(yuē)人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经(jīng)济(jì)新闻报道，多名市场和(hé)法律人(rén)士称，通(tōng)过(guò)仲裁和执行寻求(qiú)解决是市场化(huà)、法治(zhì)化解(jiě)决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾(céng)经的战(zhàn)略投资者之间(jiān)就(jiù)回购义(yì)务的(de)纠纷露出了冰山(shān)一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决(jué)被执行(xíng)问题，许家印个人很可能从而(ér)“登上(shàng)”失(shī)信被(bèi)执行人名单(dān)，被限制高消费(fèi)，成(chéng)为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持进一步(bù)加息，美(měi)国长期(qī)通胀预期意外(wài)创12年(nián)新高

　　昨夜，又(yòu)有一位(wèi)美联(lián)储(chǔ)官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通(tōng)胀维持在(zài)高位，可能需要进一(yī)步加息。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今的关键数(shù)据并未让(ràng)她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持(chí)在(zài)高位，且就(jiù)业(yè)市场依然吃紧，进(jìn)一步收(shōu)紧货币(bì)政策以获(huò)得(dé)足够的限制性(xìng)货(huò)币政策立场，从而逐步降低通胀可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话主要集中在近(jìn)期美国(guó)银(yín)行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上(shàng)。她表示：“我预计我们的政策(cè)利率需(xū)要在一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，昨夜公布的美国消费者的(de)长(zhǎng)期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信(xìn)心也(yě)出现(xiàn)恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国(guó)5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面(miàn)，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期(qī)指数初(chū)值53.4，创下(xià)10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀预期(qī)较4月略有回落(luò)，但(dàn)远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可能会(huì)自我实(shí)现，并(bìng)导致(zhì)通胀居高(gāo)不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根消费者(zhě)信心的5年(nián)通(tōng)胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是(shì)长期通胀预期(qī)松动的表现，在美联(lián)储当(dāng)时决定激进加息(xī)75个基点(diǎn)中起(qǐ)到(dào)了重要(yào)作用。美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预期的回(huí)升“相当引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了美(měi)联(lián)储保持(chí)长期通胀预期稳定的(de)重(zhòng)要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟(gēn)随下跌，截至收盘(pán)，黄金期(qī)货主力2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公(gōng)布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预(yù)期(qī)及前值，叠加(jiā)美国当周首次(cì)申请(qǐng)失业金人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现不佳的数(shù)据使得投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)美国经济(jì)衰退的忧虑增(zēng)加。虽然(rán)这使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪升温，但一方面(miàn)悲观的(de)全(quán)球(qiú)经济预期对大宗(zōng)商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已(yǐ)行至年内高位(wèi)，其中金(jīn)价更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵金属(shǔ)避险配置性价比降低，已不及同(tóng)为避险资产的(de)美(měi)元(yuán)，避险(xiǎn)资金对(duì)美元(yuán)配(pèi)置增加，贵金属关(guān)注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前(qián)期利好因素已被盘面充分消化，上(shàng)行驱(qū)动不足(zú)，使(shǐ)得获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵(guì)金属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期(qī)公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但核(hé)心(xīn)CPI依然(rán)顽(wán)固(gù)，美联储(chǔ)官员(yuán)接连发表鹰派言(yán)论(lùn)，表示货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)发挥作用和实(shí)现(xiàn)通(tōng)胀目标需(xū)要时间，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储(chǔ)可能很(hěn)快开始降(jiàng)息的(de)预期，从(cóng)而推动美(měi)元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格(gé)仍(réng)将维持偏强格(gé)局(jú)。当前(qián)国(guó)际货币体系表现出去美(měi)元(yuán)化的运行(xíng)趋势(shì)，美(měi)元在各国国际储备中(zhōng)的权重下(xià)降，央(yāng)行为了平衡储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非(fēi)常积极的推动作用。此外(wài)，当前全(quán)球宏观经济前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场(chǎng)就年内美元货币政策(cè)预(yù)期有较大分歧，但持(chí)续相对高利率的环(huán)境下，美国(guó)的经济及金融(róng)领域的(de)压力必然逐步增加，这从(cóng)今(jīn)年(nián)美国银行业(yè)风险事件(jiàn)上可见(jiàn)一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属(shǔ)价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪的(de)影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年(nián)内降息的预期(qī)下降，美(měi)元指数连续(xù)下(xià)跌后存(cún)在(zài)反弹的要(yào)求，短期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危机(jī)时期(qī)的(de)各环节重要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距离可(kě)能(néng)最早(zǎo)将于6月(yuè)初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前形成正式(shì)法(fǎ)案进而导致评级下调情形出现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白(bái)银(yín)重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰退预(yù)期更(gèng)为敏(mǐn)感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙(chéng)表示(shì)，此前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近日公布(bù)的与(yǔ)通胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激发了(le)市场再度(dù)对经(jīng)济展望担忧的交易动机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等此前相对高位的(de)品种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相(xiāng)较(jiào)于(yú)黄金(jīn)更强，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情(qíng)况下，白银(yín)价格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场对于宏观经济展望(wàng)相对(duì)悲观，引发(fā)工业品回落，白(bái)银在此过程中也并未能(néng)幸(xìng)免(miǎn)，但是就大方(fāng)向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储目前(qián)在5月完成25个基点加(jiā)息后(hòu)，大概率(lǜ)将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息的预期会(huì)逐(zhú)步增强，叠(dié)加目前市场对于未来(lái)经济(jì)展望存在较大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白(bái)银价格虽然可能会由于工(gōng)业品相对疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于黄(huáng)金的(de)格(gé)局，但整体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货(huò)币政策拐点何时出现、海外银行(xíng)业风险事件是否会持续发酵。同(tóng)时，国内(nèi)工业品在(zài)价格大幅走低后，是(shì)否会激发(fā)下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么对于白银(yín)而(ér)言(yán)也是相对有利的(de)因素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口姜子牙活了多少岁扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内(nèi)经济(jì)数据的好坏，包括(kuò)下周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消费(fèi)品零(líng)售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文有删(shān)减）

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