在华尔街(jiē)经济(jì)学(xué)家和央行(xíng)官员争论美国(guó)经济是(shì)否(fǒu)以(yǐ)及何时会陷入衰退之(zhī)际，大型(xíng)基金(jīn)经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等答(dá)案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了(le)解(jiě)到，越(yuè)来(lái)越多的专业选(xuǎn)股人士将资金(jīn)从银(yín)行等对(duì)经济敏感(gǎn)的股(gǔ)票中撤出(chū)，转而(ér)投资公用事业和基本消费品等在经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数(shù)据显示，同时做多和做(zuò)空(kōng)的(de)对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防(fáng)御性(xìng)股票的(de)比例降至至少(shǎo)2012年以(yǐ)来的最低水平。对(duì)于(yú)只(zhǐ)做多的(de)基金经理来(lái)说，他们对周期性公司(这些公司的命运(yùn)取决(jué)于商业周期(qī)的起伏)的相(xiāng)对敞(chǎng)口接(jiē)近2008年以来(lái)的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投(tóu)资领(lǐng)域(yù)的(de)悲观(guān)情(qíng)绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去年10月低点反弹(dàn)，增(zēng)加了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选股者“为2009年式的(de)衰(shuāi)退(tuì)做好了(le)准备(bèi)”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例(lì)降至(zhì)近(jìn)10年低点

　　最近对(duì)防御(yù)股的(de)偏(piān)好与去年不(bù)同(tóng)，当(dāng)时(shí)对衰(shuāi)退的担忧蔓(màn)延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期股。这一(yī)立(lì)场(chǎng)表明，人们相信美联储(chǔ)有能力通过积极的抗(kàng)通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的观情(qíng)绪已经消散。

　　行(四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的xíng)业仓位数据进(jìn)一步(bù)证明，专业人士持(chí)续(xù)看空股市(shì)。在美国银(yín)行(xíng)4月份对基金经理(lǐ)的最新(xīn)调(diào)查(chá)中，现金持有量保持在较高水平，相(xiāng)对(duì)于股(gǔ)票，债券比(bǐ)2009年以来的任何(hé)时候都更受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的(de)基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者(zhě)的谨慎态度与基于图表信号配(pèi)置资产(chǎn)的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对比。由(yóu)于(yú)股市稳步(bù)上涨和市场波(bō)动性下降，趋势(shì)追踪基(jī)金和波(bō)动(dòng)性目(mù)标基金等系统性资(zī)金管理公司(sī)近几个(gè)月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓(cāng)位模型最能(néng)说(shuō)明这种分歧立(lì)场。德(dé)意志银行称，量化基(jī)四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的金继(jì)续抢购股票(piào)，而(ér)自由(yóu)裁量投(tóu)资(zī)者的敞口已降至一年(nián)区间的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的很大一(yī)部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量(liàng)化(huà)投资者，他们别无选择，只能(néng)在股价上涨时(shí)买入股票。看空者还警告称，持续数月(yuè)的(de)股(gǔ)市反弹是(shì)不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点的(de)尝试都以(yǐ)失败告(gào)终，缺乏动(dòng)能可(kě)能会限制量(liàng)化(huà)基金的(de)需求。另一(yī)方面，新一轮的抛售可能会促使量化基金改(gǎi)变路线，并(bìng)退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预(yù)期(qī)的经济数据和(hé)企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司在本财(cái)报季的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不足以让(ràng)美(měi)国企业重回增长轨道(dào)。就连美联(lián)储官员(yuán)也(yě)预测今(jīn)年晚些时(shí)候会出现(xiàn)“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美(měi)国银(yín)行的Subramanian表(biǎo)示，以史为(wèi)鉴，过早地为(wèi)经济(jì)衰(shuāi)退做准备(bèi)而(ér)采取防御措施，最(zuì)终可(kě)能会付出高(gāo)昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具(jù)周(zhōu)期性的行业往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异。直到真正的(de)经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性股票(piào)才(cái)开始大放异(yì)彩，尽管它们的领(lǐng)先(xiān)地位通(tōng)常会在下行周期结束(shù)前(qián)逆转。

　　美(měi)国(guó)银(yín)行的经济(jì)学(xué)家预计，美国经济衰退(tuì)将从第(dì)三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的