昨天深夜，恒大(dà)突(tū)然(rán)发布(bù)公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月(yuè)12日发(fā)布公告称，公(gōng)司收(shōu)到广东(dōng)省广州(zhōu)市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决(jué)所发出的执行通知书(shū)。本公司、本(běn)公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以及(jí)本公(gōng)司控股(gǔ)股东及执行董事许家印是该(gāi)执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月及2020年(nián)11月(yuè)期间与相关被申(shēn)请人签订有关恒大地产集团有限公司(sī)的增(zēng)资及相(xiāng)关(guān)协议(yì)，向恒(héng)大地产增(zēng)资(zī)人民币(bì)50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组计划(huà)，仲裁申(shēn)请人(rén)要求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协(xié)议项下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知(zhī)，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的(de)差额补(bǔ)足款约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约金约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以(yǐ)人民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁(cái)申请人持(chí)有的恒大(dà)地产股(gǔ)权；（3）本公司(sī)支(zhī)付仲裁申请人持(chí)有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计(jì)至完成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万(wàn)元(yuán)的律(lǜ)师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻报道(dào)，多名市场和(hé)法律人(rén)士称，通(tōng)过仲裁和执(zhí)行(xíng)寻求(qiú)解决(jué)是市场化、法治化(huà)解(jiě)决恒大集团债(zhài)务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知意(yì)味(wèi)着恒大集团(tuán)与曾经的战略(lüè)投(tóu)资者之间就(jiù)回(huí)购(gòu)义务(wù)的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接(jiē)下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执(zhí)行问题(tí)，许(xǔ)家印个人很可能从而“登上”失(shī)信被(bèi)执(zhí)行(xíng)人(rén)名(míng)单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员(yuán)暗示支持进一步加(jiā)息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美(měi)联(lián)储官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美(měi)联(lián)储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持(chí)在高位，可能需要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)息。她还表示，本月迄(qì)今的(de)关键数据并未让她(tā)相信物价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果通胀保持在(zài)高位(wèi)，且就业(yè)市场依然吃紧，进一(yī)步收紧货币(bì)政策以(yǐ)获(huò)得(dé)足(zú)够的(de)限制性货币(bì)政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可(kě)能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要(yào)集中(zhōng)在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我预计我们的政(zhèng)策利率需(xū)要在一(yī)段时间内保持足够的限(xiàn)制性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期通胀(zhàng)预期在初意外加(jiā)速(sù)至(zhì)12年高(gāo)位(wèi)，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)也出现恶化，创下六个月新低，反映出人们(men)对(duì)美国(guó)经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月(yuè)密歇根大学消费者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大(dà)幅不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面(miàn)，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高于(yú)3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能会自我实现，并导致通胀居(jū)高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的(de)表现(xiàn)，在美联储(chǔ)当时决定激进加息(xī)75个基点中(zhōng)起到了重要(yào)作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当(dāng)月的新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀预期的回升“相当引人注(zhù)目(mù)”，并强调(diào)了(le)美联(lián)储(chǔ)保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货(huò)价格持续下跌(d孙悟空真实存在过吗iē)，尤其是周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货(huò)主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询部高(gāo)级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低(dī)于预期及前值，叠加美国当周首次申请失业金(jīn)人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳的(de)数据使(shǐ)得投资者(zhě)对美国经(jīng)济衰退的(de)忧虑增加。虽然(rán)这使得市(shì)场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪升温，但(dàn)一方面悲观的全球经济(jì)预(yù)期(qī)对大宗(zōng)商品整体形(xíng)成(chéng)压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中金价(jià)更(gèng)是在历史高(gāo)位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避险配置性(xìng)价比降低，已不及同为避(bì)险资产的(de)美元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期利好因素(sù)已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明孙悟空真实存在过吗(míng)显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近(jìn)期(qī)公布的(de)美国4月(yuè)CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然顽(wán)固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰(yīng)派言论，表示货币政(zhèng)策发(fā)挥作(zuò)用(yòng)和实现通胀目(mù)标需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了(le)市场对美联(lián)储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金(jīn)属分析师程孙悟空真实存在过吗(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格仍将维(wéi)持偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去美元化的(de)运行趋势，美元(yuán)在各国(guó)国际储备中的(de)权重下降，央行为(wèi)了平衡储备资产配(pèi)置，黄(huáng)金是重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这(zhè)对黄金的(de)实物需求有非(fēi)常(cháng)积(jī)极的推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐(lè)观，避险配置将(jiāng)增加，这也对(duì)贵金属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前(qián)美联储与市场(chǎng)就年内美(měi)元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美(měi)国的(de)经(jīng)济(jì)及金融领(lǐng)域的压力必(bì)然逐步增加，这(zhè)从(cóng)今年美国银行业风险事件上(shàng)可见一(yī)斑(bān)。因此，随着时间推移(yí)，美联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)产(chǎn)生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需持(chí)续关注(zhù)美联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联储货币政策和(hé)避(bì)险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依(yī)然较高，美联储(chǔ)年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连(lián)续(xù)下(xià)跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金(jīn)属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债务危(wēi)机时期的(de)各环(huán)节重要(yào)时间节点，在当前距离可能最早将于6月初(chū)到(dào)来的(de)“大限日”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限时(shí)间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶(jiē)段，一(yī)旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后一周前仍未(wèi)能取得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止日前(qián)形成正式法(fǎ)案进而导致评级(jí)下调情形出(chū)现，将(jiāng)会对(duì)市场(chǎng)形成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金(jīn)工(gōng)业属(shǔ)性更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为(wèi)敏感，价格(gé)弹(dàn)性(xìng)高于黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师橙表示，此前国(guó)内经济(jì)数据并(bìng)不十分(fēn)乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的数据同样不(bù)理想，这激发了市(shì)场再(zài)度对(duì)经济展望担忧的(de)交易动机(jī)，而在(zài)此过程中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情(qíng)况下(xià)，白银价格受(shòu)到(dào)的拖(tuō)累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当(dāng)下市(shì)场对于宏观经济展望相对悲观，引发工(gōng)业(yè)品回落(luò)，白银在此过程中(zhōng)也并未能(néng)幸(xìng)免，但是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白(bái)银仍(réng)将(jiāng)逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而美联储目(mù)前在5月完(wán)成(chéng)25个基点加息后，大概(gài)率(lǜ)将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政策(cè)趋宽(kuān)乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来(lái)经济展望存在较大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得配置。而白银(yín)价格(gé)虽然可(kě)能(néng)会由于(yú)工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现出持续大(dà)幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注美(měi)联储货(huò)币政(zhèng)策拐(guǎi)点何时(shí)出现、海外(wài)银(yín)行业风险事件是(shì)否(fǒu)会持续(xù)发酵。同(tóng)时，国(guó)内(nèi)工业品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后(hòu)，是否(fǒu)会激发下游补库意(yì)愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于白银而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白(bái)银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶段(duàn)动能将(jiāng)强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美(měi)元(yuán)指数以外，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加值(zhí)和消费品零售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删(shān)减）

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