金融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷(dài)款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放(fàng)的外币贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业金(jīn)融(róng)机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存(cún)款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一(yī)季走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受度的爆(bào)发式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部(bù)门再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可(kě)能是因为(wèi)一(yī)季度透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且(qiě)4月地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出(chū)而非(fēi)企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在下季(jì)初发行新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反映了企业经(jīng)营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存(cún)款减少符合季(jì)节性(xìng)规(guī)律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从历史规(guī)律来(lái)看，4月及7月一般是(shì)居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少(shǎo)量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而(ér)非(fēi)消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依(yī)然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居(jū)民端在(zài)前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续(xù)维(wéi)持在低(dī)位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受