总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场(chǎn公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表g)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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