财(cái)联社(shè)5月18日讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府为什么球星都觉得梅西是最佳(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个(gè)月后，与(yǔ)这次事(shì)件有关的一个重(zhòng)要问(wèn)题终于(yú)尘埃落(luò)定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家买(mǎi)方机构(gòu)、卖方银行和做市(shì)商组成(chéng)的(de)委员会一致投(tóu)票通过了上(shàng)述决议(yì)。值(zhí)得一提(tí)的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出现在投票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这(zhè)个问题的市(shì)场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依(yī)据的参考债券(quàn)（次(cì)级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一(yī)致裁(cái)定(dìng)，并(bìng)没有(yǒu)发(fā)生“政府干(gàn)预(yù)的(de)信贷(dài)事件”。此(cǐ)外，根(gēn)据(jù)AT1债券文件中的排(pái)名(míng)条款和担保(bǎo)条件，次级债的持有人是相较为什么球星都觉得梅西是最佳于AT1债券(quàn)的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞(ruì)信AT1债券全(quán)额减记，此举(jǔ)也引发了大(dà)量此类债(zhài)券(quàn)持(chí)有人的诉(sù)讼。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融(róng)市场(chǎng)较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违(wéi)约(yuē)、重(zhòng)组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的金(jīn)额通常等于参考资产的(de)面值减(jiǎn)去违约后的市(shì)场(chǎng)价(jià)值(zhí)。各个区域的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会(huì)，负责决定在(zài)这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托和(hé)清(qīng)算公(gōng)司(sī)（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今年(nián)3月，与瑞信集(jí)团债(zhài)务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未(wèi)区分(fēn)优先为什么球星都觉得梅西是最佳级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的最新评估(gū)。在本周二(èr)提(tí)交(jiāo)给美国SEC的监管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美元的损(sǔn)失，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不过这部(bù)分的损(sǔn)失(shī)将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿(yì)美元”的(de)商誉覆(fù)盖，意味着收购资产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示(shì)，从去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始(shǐ)评估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不宜(yí)收购”的(de)决(jué)定，但最后(hòu)仍在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会(huì)，同时在(zài)“可预(yù)见的未(wèi)来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么球星都觉得梅西是最佳