今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(子集是什么意思，非空真子集是什么意思wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决子集是什么意思，非空真子集是什么意思方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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