5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约(yuē)定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格(gé)接手的(de)资产，不过原计划(huà)在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易(yì)市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征(zhēng)集到一(yī)名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股权转让协(xié)议(yì)》，确定就目(mù)标股权(quán)支付的基准价(jià)款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要(yào)获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交易(yì)所需(xū)的政府(fǔ)审批事项未能在(zài)约定(dìng)的(de)时间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方经(jīng)协(xié)商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其(qí)历(lì)史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司(sī)主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊长安手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由于对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业(yè)的单(dān)月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主要目的是(shì)降低(dī)江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽(qì)车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年(nián)的(de)扣非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)，江(jiāng)铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当(dāng)前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公(gōn池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊g)司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称。

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