5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人(rén)民(mín)币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地少有的(de)进行大手笔持(chí)有美(měi)股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的动向受(shò去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗u)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林(lín)资产整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓规模小幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公司(sī)的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季(jì)度前五大(dà)卖出(chū)标(biāo)的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了(le)，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个(gè)股(gǔ)股价均(jūn)处于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了(le)应(yīng)对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多(duō)公司(sī)退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等(děng)新(xīn)业务成为(wèi)新的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利(lì)润和(hé)现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的(de)选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日(rì)成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低(dī)效资产，对(duì)分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然(rán)不(bù)太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出(chū)现，而这可(kě)能还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今年已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难(nán)处(chù)，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之(zhī)间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他(tā)们(men)的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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