自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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