券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归(guī)母净(jì九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ng)利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十(shí)券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(xiǎng)券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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