在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持(chí)在(zài)这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20G历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么Wh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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