北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于(yú)一(yī)级半的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策支持(chí)的(de)东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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