5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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