近期(qī)交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大(dà)行(xíng)。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力(lì)度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银(yín)行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)交易商(shāng)协(xié)会(huì)（下称“交易(yì)商(shāng)协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商协(xié)会已(yǐ)对(duì)中国建(jiàn)设银行(xíng)股份有顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年建行承销非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质(zhì)头(tóu)部(bù)房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元债务融(róng)资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的监管力度在近期(qī)持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调查发(fā)现，大(dà)连(lián)银行等多家机构存在债券(quàn)代持(chí)交易等违(wéi)规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业务方式(shì)，每日(rì)滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模(mó)较大；郑州(zhōu)银(yín)行、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)和(hé)青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或流(liú)于形(xíng)式(shì)，未有效评估交易(yì)合(hé)理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测(cè)工作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市(shì)场合(hé)理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程月3日，交易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则(zé)，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程易商(shāng)协会(huì)共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自(zì)律问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行人和(hé)信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师(shī)事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业务，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通(tōng)报的原因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响(xiǎng)了市(shì)场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资(zī)人的(de)正常投(tóu)标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任(rèn)意识，严格遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着(zhe)提高(gāo)市场流动性、促进(jìn)价格发现的重(zhòng)要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦(qīn)对(duì)《国(guó)际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行间(jiān)交易商协(xié)会将继(jì)续贯彻(chè)落(luò)实监(jiān)管从严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递(dì)“零(líng)容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债(zhài)券(quàn)市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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