投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越jí)背(bèi)后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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