昨天深夜，美国债(zhài)务(wù)上限谈判突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地时间周五上(shàng)午，美国共和党(dǎng)债务上限谈判(pàn)代三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人表格(gé)雷夫(fū)斯与(yǔ)白(bái)宫代表举行闭门(mén)会议，但会议开始(shǐ)后不(bù)久(jiǔ)就(jiù)突然离开。格雷夫(fū)斯说(shuō)：白宫谈(tán)判代表实(shí)在不(bù)可理喻(yù)，目前谈判处于“暂停(tíng)”状态。格(gé)雷夫斯强调，他(tā)不(bù)知(zhī)道双方(fāng)是否(fǒu)会在周五或(huò)周末再次会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻的消息(xī)传(chuán)出后(hòu)，三大美(měi)股指(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人zhǐ)集体转跌(diē)。

　　不过，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔传出(chū)了有(yǒu)望暂停加息的鸽派(pài)信号。鲍(bào)威(wēi)尔称，银行业的压力可能(néng)影响联储的利率(lǜ)路径，若源于银行业危(wēi)机的信贷环境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储可能(néng)不必让利率升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前(qián)预计，美联(lián)储6月份加息25个基(jī)点(diǎn)的可能性为(wèi)22.4％，低于(yú)一(yī)天(tiān)前的35.6％，与(yǔ)此同时，交(jiāo)易员预计美联储(chǔ)下月(yuè)将利率维持在5％至(zhì)5.25％区(qū)间的(de)可能性为77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主席鲍(bào)威尔的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎(hū)更受债务上(shàng)限事态发展的(de)影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美股(gǔ)跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)；美债价(jià)格跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利率前景敏感的两年(nián)期美债收益率迅(xùn)速远离他讲(jiǎng)话(huà)前所(suǒ)创的(de)两(liǎng)个(gè)月来(lái)高位，一(yī)度较高(gāo)位回(huí)落(luò)超过10个基点(diǎn)；美元指数刷(shuā)新(xīn)日(rì)低，加速跌离周四所创的3月末(mò)以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收(shōu)益率逐步回(huí)升，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的跌(diē)势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受(shòu)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判暂停拖(tuō)累三(sān)大股(gǔ)指盘中转跌，道指收(shōu)跌约110点(diǎn)，纳指收跌(diē)0.24％，标(biāo)普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势分化(huà)，蔚来涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦(lún)镍(niè)也反弹，伦(lún)铅涨(zhǎng)近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领(lǐng)跌，和(hé)跌近(jìn)3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和(hé)伦(lún)铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连(lián)跌(diē)势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周(zhōu)以来(lái)最大周(zhōu)跌幅(fú)，在连涨(zhǎng)两(liǎng)周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均终结(jié)四(sì)周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点，有最新(xīn)消(xiāo)息(xī)称，美国白宫谈判代表已(yǐ)抵达(dá)会场，准备继续(xù)进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共和党(dǎng)人(rén)将于北京(jīng)时间今天上午重返谈(tán)判桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称，动(dòng)用(yòng)宪法(fǎ)第14修正案来绕开债(zhài)务上限解决不了(le)任何问题，将(jiāng)阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，美国(guó)财政部现金余额截(jié)至5月18日(rì)进一步(bù)降至573亿美元(yuán)。截至5月17日(rì)，美(měi)国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加(jiā)息

　　当地时间周五（北京时间(jiān)今天凌晨(chén)），美联储主席鲍(bào)威尔出席名(míng)为“货币政(zhèng)策观(guān)点”的小组讨论。市场关注他提(tí)供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我(wǒ)们2％的目(mù)标”，若(ruò)抗通胀失败(bài)，将造成漫(màn)长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重返目(mù)标2％的承诺，物价稳定是经(jīng)济(jì)保持(chí)强(qiáng)劲的(de)根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向于支持6月会议暂不加(jiā)息，而且银行(xíng)业危机导致的信贷(dài)条件收(shōu)紧，可能意味着美联储峰值利(lì)率将(jiāng)低于预期：“鉴于(yú)信(xìn)贷压力可能(néng)对经济增长(zhǎng)、就(jiù)业和通胀造成的(de)负面(miàn)影响，可(kě)能无需(xū)（继续）加息至那么(me)高(gāo)的水平就能成功打压通胀(zhàng)。美联储在收紧货币政策方面已取得(dé)长足进步，政策立场(chǎng)现在是对经济增长具有限制性(xìng)的。做太多与做太少(shǎo)的风险正变得(dé)更加(jiā)平衡。我(wǒ)们面临着迄今(jīn)为止收紧政策的(de)效(xiào)应滞后(hòu)，以及近期(qī)银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收紧程度等多(duō)重(zhòng)不确(què)定(dìng)性。有鉴于此，美(měi)联(lián)储有能力观(guān)察更多(duō)数据(jù)和未来前(qián)景(jǐng)的演变(biàn)，然(rán)后再(zài)决定(dìng)可能(néng)需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调季(jì)度经济(jì)预(yù)测的准确度通常存在挑战，他上述提到的观点及其能实现的程度也都存在不确定(dìng)性，理由是(shì)“未(wèi)来(lái)前景面临(lín)着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策应进一步收紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行(xíng)业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐(nài)心”的(de)利率路径信号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔(ěr)点(diǎn)明银(yín)行业压力(lì)将影响货币决策。

　　产业供(gōng)需(xū)结构(gòu)预期(qī)转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃(lí)期(qī)货持续走弱，昨日纯碱和玻(bō)璃期(qī)货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平今仓交易(yì)手续(xù)费标(biāo)准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城期(qī)货研究所(suǒ)负责人闾(lǘ)振兴(xīng)表示，主要有三方面：一是产业供需结构预期转弱(ruò)；二是宏(hóng)观环境不乐观；三(sān)是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南华(huá)研(yán)究院能化分(fēn)析师李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)认为，各自(zì)的原因并不相(xiāng)同。纯(chún)碱周五(wǔ)跌幅较大的主要原因在于(yú)远兴投产(chǎn)的消息面(miàn)刺激，使得盘面出(chū)现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库(kù)存依旧(jiù)累库，可见下游的持(chí)货意愿依(yī)旧较(jiào)差(chà)。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供需(xū)关系(xì)也存在一定的影响。在现货松动、投(tóu)产预期(qī)、库存(cún)累库的(de)影响下，纯碱价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对(duì)于玻(bō)璃(lí)，主要原因在(zài)于前期(qī)（3月和(hé)4月(yuè)）需求较旺，下游补库至环(huán)比高位(wèi)。”他(tā)说，短期(qī)价格松动，中下(xià)游的备货(huò)情(qíng)绪出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产销出现了较为明显的下滑。在(zài)现货(huò)松动、产销(xiāo)较弱(ruò)的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅(fú)较(jiào)为明显。

　　从产业供需结(jié)构看(kàn)，浙(zhè)商期货分析(xī)师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能源新(xīn)增(zēng)投产。昨日(rì)，远兴能源(yuán)1号线正(zhèng)式(shì)点(diǎn)火，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计划(huà)于(yú)6月点火(huǒ)投(tóu)产(chǎn)，产能为(wèi)150万(wàn)吨天然(rán)碱，3A号(hào)线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能(néng)为(wèi)100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的(de)天然碱预计生(shēng)产(chǎn)成本在(zài)1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新(xīn)增产能(néng)和低成本(běn)纯碱的叠加作(zuò)用下持续走低，周五(wǔ)又逢(féng)远(yuǎn)兴能源(yuán)点(diǎn)火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需(xū)结构(gòu)在(zài)9月会发生变化，这是市场早已(yǐ)预(yù)期的，市场也已充分计(jì)价，这一点(diǎn)从9月合约的深贴(tiē)水可以得到验证。在这个(gè)供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货(huò)价格也出现(xiàn)崩塌，这(zhè)一点从近月合(hé)约(yuē)的跌(diē)幅和现货向(xiàng)期货回归的方式收敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表(biǎo)示，近期市场主(zhǔ)要(yào)交易点是需(xū)求(qiú)转弱，供应(yīng)上升。因为(wèi)玻璃深加工厂缺乏强(qiáng)有力的订单支撑，5月中旬订单(dān)天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比减少(shǎo)0.1天。深加(jiā)工(gōng)厂原片库存天数(shù)5月中旬为21.5天(tiān)，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比减(jiǎn)少1.73天。从(cóng)历史数据来(lái)看(kàn)，原片库存偏(piān)高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数(shù)据来看，5月沙河地区产(chǎn)销数据平均为65％，湖北地(dì)区产销数据平(píng)均为73％，华东(dōng)地区(qū)产销数据平均为82％，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)3月(yuè)及4月的数据(jù)，5月份(fèn)产(chǎn)销数据大(dà)幅下滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨(dūn)，6月将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨。预(yù)计2023年9月份玻璃(lí)日(rì)熔量达到(dào)巅峰(fēng)，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较(jiào)弱，主要(yào)是高库存和(hé)低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻(bō)璃价格在去库(kù)逻(luó)辑下出现(xiàn)过反弹，但反弹后利润改善很(hěn)多，加之终端(duān)表(biǎo)现并不乐观，因此又(yòu)出现大幅回落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾(lǘ)振兴(xīng)介绍，在(zài)欧美经济(jì)衰退预期(qī)、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工(gōng)业(yè)品价格承压，纯碱此前强势的(de)中(zhōng)观逻(luó)辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻辑。从持(chí)仓上(shàng)看，部(bù)分(fēn)市场(chǎng)资金在(zài)做强弱(ruò)对冲，而(ér)纯碱和玻璃正是(shì)空头(tóu)配置，强化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注检(jiǎn)修是(shì)否能带来现货价格短期(qī)的企稳，但中长期(qī)价(jià)格下跌至(zhì)成本线为大(dà)概率事件。“从(cóng)商品格局看，纯(chún)碱(jiǎn)投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现(xiàn)有限，因此检修仅为长(zhǎng)期(qī)趋(qū)势下(xià)的(de)扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续向下(xià)。”他(tā)说，对于(yú)玻璃，需要等(děng)待(dài)的(de)则是中下游的备货(huò)意愿何时能够起来：一(yī)是等待下游的原料库(kù)存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预(yù)期。短(duǎn)期来看，下游以消耗前(qián)期(qī)库存为(wèi)主，需(xū)求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求(qiú)存在缺口(kǒu)的(de)情形下，7月订单是否依旧具有连续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非(fēi)价格开(kāi)始冲(chōng)击(jī)成本(běn)，或是供需(xū)上有重大改变，否则纯(chún)碱和玻(bō)璃依然维持弱势。“短期则还是要关注持(chí)仓(cāng)的(de)变(biàn)化，短线资(zī)金离(lí)场或使(shǐ)得(dé)低(dī)位波动加大。”他(tā)说，止(zhǐ)跌可(kě)以关注两个(gè)指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二(èr)是月(yuè)供(gōng)需预(yù)期博弈相对明朗，基(jī)差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯碱后市仍(réng)将维持弱势，可重点(diǎn)关注远(yuǎn)兴能(néng)源(yuán)的后(hòu)续投产进(jìn)展、碱价降价幅度(dù)。若(ruò)远兴能源后续投(tóu)产推迟，则(zé)盘(pán)面或将维稳振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将(jiāng)维(wéi)稳(wěn)。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱势也(yě)将继续保持，中长(zhǎng)期则视终端需(xū)求变(biàn)动(dòng)来判断是否维持弱势(shì)，可重点(diǎn)关注(zhù)下(xià)游深(shēn)加工订单情(qíng)况、地产施工端情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封(fēng)顶数量较多，那么玻璃(lí)的需(xū)求量将(jiāng)抬升，下游深加工订单数量(liàng)也将因此(cǐ)抬升(shēng)，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人