美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存(cún)在10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要(yào)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)然太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程(chéng)度(dù)还不足以(yǐ)证明(míng)结(jié)束加(jiā)息是合理的(de)。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的(de)选择是(shì)有必(bì)要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出(chū)一个(gè)明(míng)晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变(biàn)都是(shì)有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在(zài)年底前(qián)降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米定(dìng)会支(zhī)持这样(yàng)的(de)观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他(tā)们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议(yì)上(shàng)，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股(gǔ)价在此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能松了(le)一口气，因为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于(yú)云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎn10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米g)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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