市(shì)场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另外(wài)还有2只科创50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市(shì)场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵(líng)活(huó)的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖pǐn)，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创(chuàng)板设立以(yǐ)来(lái)，市场对风险管理工具(jù)的(de)呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波(bō)动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断(duàn)扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加(jiā)灵活的(de)风险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的(de)同时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力去(qù)关注(zhù)标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也(yě)将为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期(qī)权市(shì)场上新(xīn)速度加(jiā)快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖kuò)上交所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的(de)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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