近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言(yán)论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备受(shòu)资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化(huà)艺术交流策划(huà)、演出(chū)经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成(chéng)朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本(běn)和(hé)游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新(xīn)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政治和(hé)解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前(朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于(yú)西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要短得多(duō)也(yě)快(kuài)得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺(yì)频(pín)频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱(tuō)口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑(jí)天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不确(què)定性(xìng)和不可(kě)复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确(què)定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要(yào)可(kě)持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大(dà)文娱行业(yè)中的一(yī)员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本(běn)身(shēn)而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的(de)，但这个行业(yè)的(de)“故事(shì)”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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