自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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