30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有过如(rú)此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后(hòu)，市场持(chí)续回落(luò)，上(shàng)证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bà等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待o)3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要(yào)指数(shù)和(hé)多数(shù)板块(kuài)下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要(yào)退市(shì)，打破了30年来的(de)可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前(qián)市(shì)场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红(hóng)后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量(liàng)明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中长贷(dài)在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，与地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利全年或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造(zào)业库存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表(biǎo)示(shì)，后续(xù)来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外(wài)需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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