华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(钟南山为什么被说成钟百亿jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资钟南山为什么被说成钟百亿产价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(钟南山为什么被说成钟百亿yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露(lù)企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入(rù)了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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