北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金(jīn)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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