总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥(huī)上一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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