昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘(pán)商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周二(èr)，美股三大指(zhǐ)数集体低(dī)开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共(gòng)和银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂(áng)银(yín)行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙(biāo)升，短期市场利率大幅(fú)下(xià)跌，债券交易员不再完全押注美(měi)联储会(huì)再(zài)加息25个基(jī)点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率高出20个基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次(cì)加息的(de)可(kě)能性约(yuē)为80％。而本周早些时(shí)候(hòu)，交易员认为(wèi)美联储在5月份(fèn)加(jiā)息几(jǐ)乎(hū)是肯定(dìng)的，且6月份有可能(néng)进一步加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后(hòu)美联储(chǔ)降息的押(yā)注有所增(zēng)加，他们预计到年(nián)底联邦基金利(lì)率(lǜ)预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国内期(qī)货主力合(hé)约几乎全线下(xià)跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)：众议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情况下(xià)打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一(yī)项将债务上限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要(yào)将债(zhài)务(wù)上(shàng)限上调(diào)1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会不(bù)提高政府的债(zhài)务上限，由此产生(shēng)的(de)债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难”，使未(wèi)来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的(de)支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生(shēng)一场(chǎng)经济和金融灾难，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增加(jiā)未(wèi)来的投资(zī)成本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可(kě)能无法向军(jūn)人家庭和依赖社会(huì)保障(zhàng)的老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总(zǒng)统拜登正式宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄(líng)”投(tóu)入到一场(chǎng)新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一代(dài)人都要经历(lì)为(wèi)了(le)民(mín)主挺身而出(chū)的时刻，为了他们(men)的(de)基本自由挺身而出。我(wǒ)相信(xìn)这是(shì)我们的(de)时刻(kè)。这就是(shì)我竞(jìng)选连任美(měi)国(guó)总统的原(yuán)因(yīn)。加入我们，让(ràng)我们(men)完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社(shè)分析称，目前拜登在民主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第二任期结束时(shí)，这(zhè)位资(zī)深(shēn)民主(zhǔ)党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登不(bù)应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人(rén)中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调整(zhěng)相(xiāng)关期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为10％；白银(yín)期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第一个未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算时，黄金期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘(pán)结(jié)算时，国际铜期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结(jié)算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，自品种持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，上(shàng)述品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢(huī)复至调(diào)整前(qián)水(shuǐ)平。

　　大(dà)商所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙烯期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金(jīn)水平维持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第一个交易日(rì)结算时起，黄大(dà)豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调(diào)整为6％，套期保(bǎo)值交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)恢复(fù)至节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)单边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保证(zhèng)金调整系数(shù)根据相应股指期货(huò)的交易(yì)保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公告(gào)称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续(xù)报(bào)价的(de)第一个交易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期(qī)价(jià)大(dà)跌(diē)

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合约(yuē)收(shōu)盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗现货偏强的主要(yào)原因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的(de)支(zhī)撑；三是近(jìn)期降雨导致调运(yùn)不便(biàn)；四是“五(wǔ)一”假期需(xū)求支(zhī)撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧(jiù)在于产(chǎn)业(yè)基本面(miàn)偏弱(ruò)的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南北(běi)部分区域二次(cì)育肥采购(gòu)量(liàng)增加，政(zhèng)策消息(xī)稳市(shì)信(xìn)号相对强烈，期现(xiàn)货价格(gé)同时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至(zhì)养(yǎng)殖成本附近(jìn)明(míng)显(xiǎn)承(chéng)压。同时，套保资金介(jiè)入。因此周二期(qī)货盘面(miàn)减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末，全国(guó)能繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当(dāng)于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏(lán)以及生(shēng)猪(zhū)存栏依(yī)旧处于高位，意味着今(jīn)年一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实(shí)。从目前的(de)存栏以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市场(chǎng)不会(huì)出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格(gé)林(lín)大华(huá)期(qī)货(huò)生猪分析师张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从月度(dù)初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪数(shù)量各(gè)月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到(dào)今年(nián)7月生猪出栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支(zhī)撑(chēng)出栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一提的是(shì)，目前(qián)生猪(zhū)养殖逐步向(xiàng)规模化、集团(tuán)化方向发展，而且规(guī)模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于(yú)去年(nián)同期，产能较为(wèi)充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目(mù)标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的(de)生猪产能调(diào)控”，将全(quán)国能繁(fán)母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正常(cháng)保有(yǒu)量，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来(lái)看，随(suí)着屠宰(zǎi)场持(chí)续入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月(yuè)20日，全国(guó)冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势，政(zhèng)策引(yǐn)导及市(shì)场预期向好，加(jiā)上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等利(lì)好因(yīn)素(sù)，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实(shí)际(jì)需(xū)求却(què)一(yī)直不(bù)温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需(xū)求大概率将(jiāng)回归到(dào)正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此(cǐ)次需求好转主要(yào)在于冻品入库(kù)以及二育(yù)支撑，终(zhōng)端需(xū)求(qiú)无实(shí)质性好转。目前“五一”备(bèi)货基本收尾，从走量看(kàn)并未(wèi)出现明显提(tí)升(shēng)，随着二季度气温升(shēng)高，需求逐(zhú)步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处(chù)于供大于求(qiú)状态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后或(huò)继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪(zhū)价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将重回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已经提前(qián)反映了市场情绪(xù)。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势不(bù)改(gǎi)，大概(gài)率仍将保持低位盘(pán)整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度(dù)二次育肥(féi)缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处(chù)于逐步增(zēng)加的阶(jiē)段，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪(zhū)理论出栏量大(dà)概率(lǜ)环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对(duì)支(zhī)撑当期生猪价格(gé)，故目(mù)前(qián)盘面11月价格(gé)相对坚(jiān)挺。不过(guò)在国家良好(hǎo)调控(kòng)之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪价意愿强烈的(de)背(bèi)景下，期(qī)价上行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本(běn)，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个(gè)交易日下滑，并触及(jí)约(yuē)一个月低点(diǎn)。

　　“近期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情变化多集(jí)中在需(xū)求端(duān)的扰动，一方面(miàn)，印度洗船(chuán)事(shì)件为盘面带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场对于第(dì)二波新冠疫(yì)情(qíng)可能(néng)到来从而降(jiàng)低国内需求的担忧则(zé)进一步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗品事业部(bù)分(fēn)析师姜颖告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，根(gēn)据(jù)新加坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫情的波及范围预计很(hěn)大概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油将回归基本面(miàn)。从相(xiāng)关因素的梳理(lǐ)来(lái)看(kàn)，目前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)孙啸(xiào)介(jiè)绍(shào)，开斋(zhāi)节后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交(jiāo)易日均(jūn)有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大(dà)的(de)back结(jié)构(gòu)也显示出市场对(duì)东南亚地区棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节(jié)性(xìng)减量。目前(qián)产地已(yǐ)步入增(zēng)产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出(chū)口大增，库存超预期(qī)下降(jiàng)至167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份(fèn)马来西亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结束、主要(yào)进口国(guó)植物(wù)油(yóu)供(gōng)应充足，印度3月棕榈油(yóu)库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足的库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲击(jī)印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货(huò)油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油出口量(liàng)为(wèi)92.7万吨(dūn)，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月(yuè)份(fèn)处在(zài)复产(chǎn)初期(qī)，且(qiě)今年4月(yuè)份工作日较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨(dūn)以下(xià)，4月底马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计(jì)开始小(xiǎo)幅度(dù)累(lèi)库，且随着复(fù)产利多增(zēng)强和出口(kǒu)前景(jǐng)不佳(jiā)持续，后(hòu)期(qī)马棕(zōng)继续面临累库压(yā)力，棕榈油(yóu)行情或维持承(chéng)压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季(jì)节性中性位置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突(tū)出。但是其国内食用油(yóu)峰值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目(mù)前已经走(zǒu)负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需(xū)求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近(jìn)月进口严(yán)重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加(jiā)。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前(qián)国内棕榈油港口(kǒu)库(kù)存仍(réng)处在历(lì)史同期(qī)高点(diǎn)，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周(zhōu)下降，随着(zhe)气(qì)温升高及棕(zōng)榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继续(xù)呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行(xíng)，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气值(zhí)得关注(zhù)，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节(jié)奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素(sù)支(zhī)撑。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港数(shù)量将明(míng)显减(jiǎn)少。在此基础上，随着(zhe)天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消费季节性回暖。第(dì)二(èr)轮(lún)疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费(fèi)逐步(bù)恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场(chǎng)对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入(rù)增(zēng)产周期，供应增加(jiā)而出(chū)口需(xū)求较差，未来(lái)产地存(cún)在(zài)累库预期(qī)。与此同(tóng)时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差处于历史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不容(róng)乐观(guān)。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支(zhī)撑，价格或(huò)以区间(jiān)调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将(jiāng)逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济(jì)环境偏弱，价(jià)格重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说。

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