本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少政策利(l不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵ì)好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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