燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去(qù)年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利(lì)润(rùn)为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两大(dà)啤酒巨头(tóu)青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和(hé)净利(lì)润的双增长。

　　财(cái)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年，青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增(zēng)长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次性(xìng)初始补偿(cháng)收益影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤(pí)酒企业(yè)调整产品结(jié)构(gòu)、上调产品售价的结(jié)果。

　　相比于净利润(rùn)的高增长，上(shàng)述(shù)三家啤酒上市公(gōng)司(sī)的营收增长幅度并不大，销量(liàng)增长(zhǎng)也不(bù)如人意。不过，其高端(duān)产品的表现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的背后(hòu)亦不乏关厂减员、出售土地等降低经(jīng)营成本、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉时代财经(jīng)，啤(pí)酒企业关停部分工厂(chǎng)是为了提高运行效(xiào)率，降低(dī)运营成本，同(tóng)时淘汰低端落(luò)后产能，而新增产能是为了利(lì)用自身品牌、品质和区位优势(shì)，扩大高(gāo)端产(chǎn)品的(de)占(zhàn)比，符合整个行业消费结构(gòu)升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增(zēng)量市场转为存量市场(chǎng)，啤(pí)酒企业想依靠卖更(gèng)多的(de)啤(pí)酒来拉(lā)动业(yè)绩增(zēng)长变得(dé)越来越难。

　　过去(qù)一(yī)年(nián)，上述三家啤(pí)酒上市公司的(de)产品销量增长(zhǎng)幅度均(jūn)在个位(wèi)数。其中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实(shí)现产品销量(liàng)807.2万(wàn)千升(shēng)，同比增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品(pǐn)销量(liàng)377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变啤(pí)酒销量增长乏力的局面，啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)都把目光锁定在高端化上，啤(pí)酒圈因此迎来一(yī)波“高(gāo)价潮(cháo)”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒推(tuī)行多(duō)元品牌组合建设(shè)，并推出多款新品，其中，在“醴”的(de)基础(chǔ)上推出首款超高端(duān)烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤酒高端产(chǎn)品黑狮(shī)果啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯生及碳(tàn)酸饮(yǐn)料雪花小啤等产品也(yě)相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌(pái)+崂山啤酒第(dì)二品牌(pái)”战略的同(tóng)时，也(yě)加快布局高端(duān)和超高(gāo)端市场；燕京(jīng)啤酒则持续(xù)实施大单品战略，形(xíng)成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大单品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之(zhī)下，啤(pí)酒的售(shòu)价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出(chū)了一款名为“一世传(chuán)奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的(de)啤酒，每瓶售价(jià)高达1199元，而此(cǐ)前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼(lǐ)盒的售价也(yě)只售999元。

　　高端(duān)化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒表(biǎo)示，2022年，高(gāo)档及以(yǐ)上啤酒(jiǔ)销(xiāo)量约(yuē)210.2万千升(shēng)，较2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到(dào)优(yōu)化；青(qīng)岛(dǎo)啤酒中(zhōng)高端以上产品实现(xiàn)销量293万千(qiān)升，约(yuē)占全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上产品销量同比(bǐ)增长4.99％；燕(yàn)京啤(pí)酒的核心大(dà)单品“燕(yàn)京U8”的销量达39万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)超50％。从(cóng)吨(dūn)价看，中信证券研报(bào)显(xiǎn)示，燕(yàn)京(jīng)啤酒的吨价超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关(guān)系(xì)等影响，全球(qiú)啤酒原(yuán)材料及包装物成本(běn)上(shàng)升(shēng)，燕京(jīng)啤(pí)酒和(hé)华润(rùn)啤酒的整体毛利率均有所下(xià)滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分(fēn)啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒通过其(qí)全(quán)资子公(gōng)司(sī)向山东(dōng)景(jǐng)芝白酒注资(zī)13亿(yì)元，收购其(qí)40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业股权(quán)，成为(wèi)这(zhè)两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入白酒(jiǔ)行业的目(mù)的是希望(wàng)借助白酒来(lái)实现(xiàn)高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一(yī)边扩建产(chǎn)能

　　过(guò)去一(yī)年，众(zhòng)多啤酒企业的(de)营收增速放缓，但(dàn)净利润大多实(shí)现了可观的增(zēng)长(zhǎng)，除了高端化战略带(dài)来的拉(lā)动(dòng)效应外，也与其(qí)关(guān)厂裁员(yuán)、变卖(mài)资(zī)产以缩减成(chéng)本的策略有关。

　　华(huá)润啤酒在年报(bào)中透(tòu)露，截(jié)至2022年年底，公司(sī)在中国(guó)内地(dì)24个省、市、区(qū)营(yíng)运63间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)，目前正(zhèng)持(chí)续(xù)推(tuī)动优化产(chǎn)能布局，已(yǐ)停止营运两间啤酒厂(chǎng)。财报显示(shì)，2022年，华润啤酒(jiǔ)于(yú)2022年一次性确(què)认员工补偿及安置费用和关厂相(xiāng)关的100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两固定资产减值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关厂”已(yǐ)经成(chéng)为国内(nèi)啤酒企(qǐ)业(yè)优化经(jīng)营的常用手段。燕京啤酒在近(jìn)期(qī)的投资者交流会(huì)上就透露，已着手开(kāi)始进行关厂(chǎng)动作，同时调整和精(jīng)简总部和(hé)工厂员工架(jià)构(gòu)，压缩管理层级，未来(lái)公司销售、管理费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较(jiào)大(dà)规模的减员。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华润啤(pí)酒人(rén)员(yuán)减(jiǎn)少的趋势(shì)仍在延续，全(quán)年共聘(pìn)用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)在职员(yuán)工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土(tǔ)地也为啤(pí)酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布(bù)公告称，董事(shì)会同意(yì)政府(fǔ)对公司(sī)所属杨家(jiā)群货(huò)场土地进行收储。今年3月(yuè)1日(rì)，公司收(shōu)到上述(shù)目标土(tǔ)地的(de)征收补偿(cháng)总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处(chù)置的方式(shì)获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿(yì)元。青(qīng)岛啤酒表示，这部分收益主要系公司取得(dé)处置土地使用权等(děng)长期资产(chǎn)的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨询有限公司(sī)、华润雪花啤酒（中国(guó)）投资有(yǒu)限公司及本公司间接全资附属(shǔ)公司华润雪花啤酒（中国(guó)）有限公司签(qiān)订搬迁补偿协议，华润啤(pí)酒就出(chū)让其拥(yōng)有的地(dì)块收取初始补偿收益约17.55亿元，对(duì)应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项，就(jiù)为(wèi)华润啤酒带来(lái)了当(dāng)年约100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁(cái)员的同时，啤酒企(qǐ)业也在筹(chóu)划新增产能。

　　根据官(guān)方资料，2022年(nián)，华润啤酒共有7个搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新(xīn)建(jiàn)项目、喜力厦(shà)门(mén)40万千升/年(nián)新建项目等(děng)，同时还(hái)有8个项目正式(shì)投产运营，包括(kuò)杭(háng)州工厂(chǎng)20万千升/年喜力啤酒升级改造项目、黔南工厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐装生产线项目等。此(cǐ)外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报(bào)告(gào)中披露了多项新建、搬(bān)迁和改造工程(chéng)。

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