海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归母净利单(dān)季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的(de)半(bàn)导体材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈(yíng)利(lì)加速增长；低(dī)碳经济景气度高位回生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字落(luò)，新型电网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益于储(chǔ)能的(de)快速发展(zhǎn)。

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