北京(jīng)时间(jiān)周五晚(wǎn)间，备(bèi)受关(guān)注的4月美国非(fēi)农数据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了(le)此前两(liǎng)个(gè)月(yuè)连续环比(bǐ)下降(jiàng)的(de)节奏(zòu)；失业率继续下(xià)降至3.4％；更受关注的平(píng)均小时(shí)工资环比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上(shàng)升。

　　可以(yǐ)被视作利好的是，美国劳工(gōng)部将(jiāng)今(jīn)年2月和3月非农(nóng)数(shù)据均大(dà)幅下修超7万人(rén)，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美(měi)国(guó)地区银行股也获得(dé)喘息的机(jī)会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地(dì)平线国家(jiā)银(yín)行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄金短线急挫逾(yú)10美(měi)元/盎司；美元指数短线拉升35点；美(měi)国10年期国债收(shōu)益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月(yuè)合约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货(huò)高级宏(hóng)观(guān)分析(xī)师周之云告诉(sù)期货(huò)日报记者，周五晚(wǎn)间公布的非农数据(jù)远高于前值(zhí)且(qiě)显著偏(piān)离投行们预测(cè)的中值(zhí)。此(cǐ)前公(gōng)布(bù)的(de)ADP数据在(zài)3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月以来的最高水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股期(qī)货短线走低(dī)，美元指(zhǐ)数短线拉(lā)升，贵金属下跌(diē)。尽管科技和金融行业持续裁员，但不断下(xià)降(jiàng)却(què)仍(réng)然高企的劳动力需(xū)远(yuǎn)远抵消了裁(cái)员的影响(xiǎng)，也超过了(le)信贷紧缩带(dài)来的(de)大约2.5万招(zhāo)聘(pìn)减少。4月非农就业的季(jì)节性因素相对于新冠(guān)大流行前也有(yǒu)了有(yǒu)利的发展，为就(jiù)业(yè)人数的增长提(tí)供(gōng)了5万—10万人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还是应该(gāi)对就(jiù)业数据(jù)保持一定的谨慎，因(yīn)为(wèi)本周(zhōu)早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会(huì)和劳(láo)动力流(liú)动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职(zhí)位空缺(quē)继续下(xià)降(jiàng)，为连(lián)续第(dì)三个(gè)月下跌，创(chuàng)下2021年(nián)5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实(shí)指向了与其(qí)他劳动力市场数据相同的方(fāng)向：劳动(dòng)力(lì)市场正在(zài)降温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金人(rén)数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上看(kàn)，周之云认为，加息会(huì)导致(zhì)消费者信贷(dài)和企业融资成本上(shàng)升，进(jìn)而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁员(yuán)等(děng)，从而减缓经济(jì)增长。短期强(qiáng)劲(jìn)的非农就业数据会让市场对于下半年货币政策放松(sōng)进程有所(suǒ)改变，进(jìn)而对商品(pǐn)的(de)流动性溢价部分(fēn)有所(suǒ)减(jiǎn)少，但(dàn)从中长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着衰退(tuì)的方向前进，后市继续看好贵金属(shǔ)的(de)表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超(chāo)预期将引导贵(guì)金属步(bù)入调整(zhěng)。对于(yú)贵金属而言，3—4月的大(dà)幅冲高主要(yào)受(shòu)益于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储(chǔ)最后(hòu)一次加息，且(qiě)预计9月(yuè)之后可能降息(xī)，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美(měi)元实(shí)际利率有了明显的下行。”广州金(jīn)控(kòng)期货研究所副总(zǒng)经(jīng)理程小勇说。

　　记者注意(yì)到，5月3日，美联储(chǔ)议息(xī)会议如期加息25个基点，将政策利率联邦基金利(lì)率的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会(huì)上的讲话暗(àn)示(shì)加息(xī)临近尾(wěi)声，因(yīn)此美元(yuán)指数(shù)和美债(zhài)收(shōu中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)益率(lǜ)大幅回(huí)落。

　　然而(ér)，美联储会(huì)后(hòu)声明表示，委员会将密(mì)切关注未(wèi)来发(fā)布的(de)信息，并评估其对货币政策(cè)的影(yǐng)响，且鲍(bào)威尔在新闻(wén)发布会上(shàng)表示，美联储焦点仍在双(shuāng)重使命(mìng)上。这意味着美联储是否结束加息需要看到通胀明(míng)显回(huí)落。至于是否要开始降息，需要(yào)看到(dào)就业市场出现明(míng)显(xiǎn)恶化。从历史经验来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货(huò)贵金属(shǔ)分析师从姗姗告诉记(jì)者，美国银行业(yè)风波持续发酵(jiào)、经济(jì)走(zǒu)弱预(yù)期升温(wēn)叠加市(shì)场(chǎng)预期美联储年内或将降(jiàng)息(xī)，贵金属振荡偏强运(yùn)行。美国(guó)就业(yè)数据超预(yù)期，美债收益率、美元指(zhǐ)数走高，贵(guì)金属(shǔ)短线大幅(fú)下挫。这份超预期的(de)非农报告(gào)，这让美联储(chǔ)陷入(rù)困境，美联储希望暂停加(jiā)息，甚至(zhì)可(kě)能很快就需要降息(xī)，但就业市(shì)场并不配合(hé)，美(měi)国就(jiù)业(yè)市场依(yī)然强劲，美联储(chǔ)可能在(zài)长时间内维持(chí)高(gāo)利率(lǜ)。

　　光大期货贵金属(shǔ)分析(xī)师展大鹏告诉记者(zhě)，4月美(měi)国非(fēi)农就业数据和时(shí)薪增速(sù)全(quán)面(miàn)超(chāo)预期，表明美(měi)国当前劳(láo)动力市场仍十分强劲，美(měi)联储(chǔ)控通中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单胀压力加大，这(zhè)也(yě)就意味着美联储可能(néng)会在较(jiào)长时(shí)间内维持高(gāo)利率环境，且(qiě)6月再次加息(xī)的预期开始回升(shēng)。

　　“美国非农数据强于(yú)预(yù)期或(huò)在短(duǎn)期提(tí)振美(měi)元指(zhǐ)数(shù)和美债收益(yì)率，从而打(dǎ)压贵金属的涨势，但中期看，美联储5月会(huì)议加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币政策进(jìn)入(rù)新阶段，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获得提(tí)振而走强，使均值平台不断上移。”广发期(qī)货(huò)贵(guì)金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联(lián)储停止降息后的表(biǎo)现来看，尽管此(cǐ)后美国经济(jì)仍(réng)市场(chǎng)偏强运行(xíng)一段时间，失业率(lǜ)继(jì)续走低，但美联储(chǔ)并未(wèi)再(zài)次加息，而贵(guì)金属则在(zài)美债收益(yì)率持续下行的情况下，呈现(xiàn)振荡走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率(lǜ)相对更高，而(ér)黄(huáng)金价格对(duì)降息并(bìng)未提前预期更多(duō)。

　　虽(suī)然(rán)目前距(jù)离降(jiàng)息仍有时间，美(měi)联储(chǔ)表示美国银(yín)行系(xì)统仍健康并有弹性(xìng)，但高利率(lǜ)环(huán)境下美国银行系统风险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接管收(shōu)购后，因银行业长期(qī)存在的弱点，又(yòu)有多家区(qū)域性银行(xíng)出现股价暴跌。存款仍在(zài)持续流出使银行融资成本正在攀(pān)升，信贷收(shōu)紧将(jiāng)不(bù)断向实体经济蔓延，美国2023年一季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)环(huán)比增(zēng)长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及(jí)预期(qī)的1.9％，具体看(kàn)企(qǐ)业投资和(hé)库存对GDP拉动转负(fù)，但消费(fèi)的拉动上(shàng)升反映(yìng)出一定的韧性。未来随着经济下行压力不断(duàn)上升，市场预期下(xià)半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在(zài)风险和(hé)衰(shuāi)退的共同(tóng)影响下，美(měi)债(zhài)收益率和美元指数将持续承压，避(bì)险需求(qiú)提振下，贵金(jīn)属(shǔ)价格有望(wàng)再创历史新高，长线可维持逢低买(mǎi)入配(pèi)置思路，短线则可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨(zhǎng)期权把握突(tū)破行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介绍说，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄金的需求实(shí)际上是明(míng)显下降的。世界黄金协会公(gōng)布的数据(jù)显示，今(jīn)年第一季(jì)度剔(tī)除场外(wài)交易(yì)的全球(qiú)黄金(jīn)需求下降13％至1081吨，虽然各国(guó)央行和(hé)中国消(xiāo)费者需求较高(gāo)，但其余投资者购买量的(de)减少抵消了这一增长。其中对黄金价格其关键作用的黄金(jīn)投资需在(zài)一季度同比下(xià)降50％左(zuǒ)右(yòu)，较去年四季度(dù)有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物(wù)金条和硬币(bì)方(fāng)面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高于(yú)去(qù)年同期的287.74吨，但(dàn)低于去年(nián)四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于(yú)美国经(jīng)济指(zhǐ)标耐用品订单(dān)等指标走弱，商(shāng)品属性(xìng)更强的白银因需求受经(jīng)济下行拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金(jīn)银比价大概(gài)率继续攀升。世界白银协(xié)会预计(jì)2023年白银实物消费较(jiào)2022年下(xià)降(jiàng)16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个基点在议息前已经被充分计提，议息(xī)前的谨慎转变为议(yì)息(xī)后的(de)乐观，因(yīn)此(cǐ)黄(huáng)金市场(chǎng)一度表现(xiàn)为极为乐观，伦敦现货黄金甚(shèn)至创(chuàng)出(chū)了历史(shǐ)新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行(xíng)业(yè)风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属(shǔ)价格。此外，随(suí)着经济走弱预期升温，预计(jì)美(měi)联(lián)储(chǔ)下半年大(dà)概(gài)率暂停加(jiā)息并(bìng)将进入降息周期，实际利率或将继续下行，贵金属中(zhōng)长期仍具有较高配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则认为(wèi)，对于黄金而言，市场寄(jì)希望于美(měi)联储最后(hòu)一次加息(xī)落地然后(hòu)转降息预期，从而(ér)刺(cì)激(jī)价格(gé)继续高(gāo)走(zǒu)，从(cóng)这个角度考虑黄金确(què)实存在恢复上行趋势(shì)的可(kě)能性。但当前(qián)美(měi)通胀仍(réng)在高(gāo)位，美联(lián)储货币紧缩动作并没(méi)有结束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能会维系(xì)较(jiào)长一段时(shí)间(jiān)，且(qiě)高利率环境到底(dǐ)会对经济和金(jīn)融市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观点出奇一致(zhì)，且海外看多(duō)头寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价节节攀高的(de)观点谨慎(shèn)为(wèi)上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单