5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递(dì)交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告(gào)期内，数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)因验收的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东(dōng)的(de)净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zh可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施(shī)，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的(de)优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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