财联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与瑞(ruì)信合(hé)并近(jìn)两(liǎng)个(gè)月后(hòu)，与这次事件有关的(de)一个重(zhòng)要问(wèn)题终于尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地(dì)区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公(gōng)告(gào)称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委员会(huì)一致投票(piào)通过了上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有(yǒu)出(chū)现在(zài)投(tóu)票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债(zhài)券(quàn)应(yīng)该与(yǔ)CDS合(hé)约所(suǒ)依据的参考债券（次级债(zhài)）具有同等地(dì)位，并以一(yī)份2020年到(dào)期的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条款和(hé)担(dān)保条件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件(jiàn)中，决策委员会没(méi)有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的(de)紧急交易中，瑞士(shì)监(jiān)管机(jī)构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全(quán)额减记(jì)，此举也(yě)引发了大量此类债券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一(yī)些投机者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举(jǔ)构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金(jīn)融衍生(shēng)品，信(xìn)贷违(wéi)约(yuē)掉期的作用贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方(fāng)索赔，索赔的金额(é)通常等于(yú)参考资产的(de)面(miàn)值(zhí)减去违约后的(de)市场价值。各(gè)个区域(yù)的信贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会，负责(zé)决(jué)定在这个(gè)地区是否发生(shēng)了信贷衍生品合约(yuē)中(zhōng)定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信(xìn)托(tuō)和清算(suàn)公司（DTCC）的数据(jù)，截至今(jīn)年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未(wèi)区分优(yōu)先(xiān)级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公(gōng)布了(le)接手瑞信的最新评(píng)估。在(z贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ài)本周(zhōu)二提交给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预(yù)计将造成170亿美元的(de)损失，其中有40亿美(měi)元为潜在的(de)诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低(dī)于资产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞信的状况，并在(zài)今年2月(yuè)得出(chū)“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍(réng)在瑞士政府的要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳(nà)将在合并交(jiāo)易完成后加入(rù)瑞银集团的(de)董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的(de)品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句