铅笔芯真的含铅且有毒吗铅笔芯导电吗-橘子百科-橘子都知道

铅笔芯真的含铅且有毒吗铅笔芯导电吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以(yǐ)来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当(dāng)前(qián)这些板块估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一铅笔芯真的含铅且有毒吗铅笔芯导电吗带一路”和运(yùn)营商股(gǔ)息率显著高于(yú)市场整体，较高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二：政策的持(chí)续(xù)支撑和(hé)催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和催化，成(chéng)为“中(zhōng)特(tè)估”中“一带(dài)一路”和运营商(shāng)板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合(hé)作联合(hé)声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月(yuè)召开在即的第(dì)三届(jiè)“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛(tán)，“铅笔芯真的含铅且有毒吗铅笔芯导电吗一(yī)带一路”相关利好不(bù)断，板块行情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相(xiāng)关政策密(mì)集出(chū)台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持(chí)续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币(bì)升(shēng)值的全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复(fù)，带(dài)动(dòng)能源链整体性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材料高度依(yī)赖(lài)海外供应、同(tóng)时下游需(xū)求(qiú)基本集中在国内市(shì)场的方向之(zhī)一(yī)，将(jiāng)充分受(shòu)益于人(rén)民币升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投(tóu)资范(fàn)式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建(jiàn)议(yì)关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家重点支(zhī)持的战略性产业之一(yī)，近(jìn)年来经历了行业(yè)调整和产能过剩的困(kùn)境(jìng)，但(dàn)近期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增(zēng)长(zhǎng)，带(dài)来包括化学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的(de)订(dìng)单(dān)大幅提(tí)升。另一方面，国企改革推动造船(chuán)铅笔芯真的含铅且有毒吗铅笔芯导电吗企业重组整合和产能(néng)优化之下，国(guó)内船舶制(zhì)造业已在逐步实(shí)现结构(gòu)调(diào)整(zhěng)和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢(huī)复良好。业(yè)绩(jì)确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显，业绩(jì)成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资(zī)人带来(lái)确定(dìng)性的高(gāo)股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超(chāo)预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调(diào)下，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳(wěn)增长。此(cǐ)外，作为业(yè)绩稳定(dìng)且高分红的(de)板块，当(dāng)前银(yín)行PB估(gū)值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。