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生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提(tí)振毛(máo)利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形(xíng)成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规(guī)模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄(huáng)金(jīn)、钻(zuān)石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。