30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自周鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的二(èr)盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块(kuài)下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可(kě)转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知(zhī)要(yào)退市，打(dǎ)破(pò)了(le)30年来的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和(hé)转债(zhài)退市(shì)的历史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌破100元的(de)低(dī)价(jià)转债，而一(yī)年(nián)前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度(dù)冲(chōng)量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在(zài)方向上(shàng)不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据(jù)再次(cì)印证复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或(huò)提(tí)升(shēng)政策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)近(jìn)日也(yě)表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需(xū)同样在(zài)修复下市场分子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能(néng)有(yǒu)增量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外资流(liú)出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复(fù)延续。

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