总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日(rì)益七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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