财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从印信是什么意思？ 印信和书信一样吗3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内印信是什么意思？ 印信和书信一样吗(nèi)人(rén)士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(h印信是什么意思？ 印信和书信一样吗é)基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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