看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度，斋月(yu东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿è)后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期(qī)去(qù)库(kù)继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平(píng东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的(de)变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定(dìng)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了(le)一(yī)波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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