本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设(shè)立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模(mó)式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人感觉(jué)比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车康师傅是哪国的牌子？科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营康师傅是哪国的牌子？业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服(fú)务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润来(lái)源。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（康师傅是哪国的牌子？688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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