全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(d中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大é)它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和(h中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大é)债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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