财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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