财联社4月28日讯（记者 吴雨其）钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量trong>随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名(míng)基(jī)金经理大幅调(diào)仓换股的动向(xiàng)和(hé)投(tóu)资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅(fú)加(jiā)仓中国海洋(yáng)石(shí)油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技(jì)-U，常处于风(fēng)口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一(yī)些(xiē)专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股(gǔ)，可(kě)见越(yuè)来越多(duō)的基金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是(shì)找死，横竖(shù)都是死，不如(rú)搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了这一点，公募(mù)基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中的计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿元，一(yī)季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多(duō)知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际(jì)、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧研(yán)究(jiū)精选混合(hé)一季度新(xīn)进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧(ōu)明(míng)睿新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓(cāng)换股中也能看出葛兰(lán)的人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及(jí)终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出世(shì)，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人工智能(néng)的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩(kuò)散到国内产(chǎn)业界，市(shì)场(chǎng)聚焦(jiāo)于上(shàng)游(yóu)算力、传输(shū)和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏相(xiāng)对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股等(děng)个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均(jūn)为(wèi)新晋兴全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子板(bǎn)块带(dài)动(dòng)的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，此前招商证券研(yán)报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类(lèi)行业(yè)配置比例一(yī)个很(hěn)重要(yào)的临界值，往往(wǎng)预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度(dù)末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一面(miàn)，仍有一部分(fēn)仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有一部分试图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成(chéng)长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露(lù)的一(yī)季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金(jīn)广(guǎng)发(fā)双擎升(shēng)级(jí)，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科(kē)能源为(wèi)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源(yuán)保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的(de)变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价(jià)值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国移动(dòng)、宁德时代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金(jīn)增持了宁德时代、通(tōng)威股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也(yě)加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电(diàn)缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这个(gè)估值(zhí)分位(wèi)以及股价位置(zhì)下，我们认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个时间(jiān)段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他(tā)认(rèn)为，“太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基(jī)金经理(lǐ)章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在(zài)全(quán)市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的(de)行业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不确定性来的(de)时候，无论是基金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业(yè)，即(jí)使(shǐ)你(nǐ)再看好，也要控(kòng)制持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金(jīn)的王崇一季报(bào)表示暂时(shí)无法(fǎ)预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明(míng)显的受益(yì)标(biāo)的，就没有(yǒu)参与。不过(guò)他也认为这些股票的(de)估值(zhí)体系还(hái)在(zài)合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可(kě)知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这(zhè)种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人(rén)士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍(réng)维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)以及(jí)光模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对(duì)AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行情催化(huà)主要(yào)集中于(yú)大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观察到(dào)各个领(lǐng)域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的(de)研发和发布，其中办公(gōng)场景进展相对较快，我们预计5月之(zhī)后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持(chí)续(xù)看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三(sān)层中建议(yì)投资(zī)者优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之(zhī)前是(shì)周期的时代，2011年之后是(shì)消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技(jì)。他坦言，自己目(mù)前(qián)重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分(fēn)市场(chǎng)人(rén)士也指出，AI后续(xù)或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈(chén)果，在A股二季度(dù)投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多科(kē)技股在过去(qù)几年其实没(méi)有太多的表现(xiàn)。以前我们(men)讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有(yǒu)太(tài)多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年(nián)科技股的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但(dàn)二季度(dù)可能会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶(jiē)段不太适合大(dà)多数的投资者，不(bù)适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮(lún)调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续调(diào)整时长与幅度有限。对(duì)于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下(xià)的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量、通信。