华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Gr2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天oup）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现金的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(b2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天ǎo)研究？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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